Определены основные направления развития финансового рынка на 2026-2028 годы

Банк России представил Проект Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и период 2027 и 2028 годов, подготовленный в том числе с учетом предложений участников рынка — финансовых организаций и их объединений, представителей реального сектора.

Документом определены приоритеты регуляторной деятельности на ближайшие 3 года: развитие рынка капитала, повышение прозрачности первичных размещений акций и инвестиционной привлекательности долгосрочных инструментов, а также усиление защиты прав инвесторов.

Большое внимание в Проекте Основных направлений Банк России уделил задачам по дальнейшему развитию корпоративных отношений и раскрытию информации эмитентами ценных

В частности, планируется:

Продолжить практику постепенной отмены действия специальных режимов реализации корпоративных прав, осуществлять дальнейшие шаги по возвращению к процедурам, установленным законодательством о корпоративных отношениях;

скорректировать правовое регулирования порядка приобретения крупных пакетов акций ПАО. В частности, увеличить порог владения акциями, при котором возникает обязанность у приобретателя направить обязательное предложение остальным акционерам; увеличить минимальное количество акций, приобретение которого в рамках обязательного или добровольного предложения необходимо для получения права принудительного выкупа акций. Вместе с этим для обеспечения всесторонней проверки соблюдения законности проведения процедур обязательного предложения и принудительного выкупа  запланировано расширение полномочий Банка России в части проверки и контроля за их осуществленим;

изменить регулирование совершения крупных сделок в хозяйственных обществах. Отказаться от качественного критерия крупной сделки, исключить обеспечительные сделок из перечня сделок, подлежащих одобрению;

совершенствовать порядок предоставления акционеру документов и информации об обществе. Сократить номенклатуру оснований для отказа общества  в предоставлении информации акционеру  по его требованию, определить требования к соглашению о конфиденциальности в целях недопущения содержания в них условий, лишающих акционера общества возможности обычного делового использования полученных документов, или иных условий, ущемляющих права акционера;

продолжить совершенствование механизмов защиты прав владельцев облигаций. В частности, планируется уточнить права и обязанности представителей владельцев облигаций  в части взаимодействия с эмитентами по вопросам доступа к информации о деятельности общества и проведения общего собрания владельцев облигаций;

усовершенствовать правила реорганизации юридических лиц с целью сокращения затрат на проведение реструктуризации; уточнить права кредиторов при реорганизации, возникающие сегодня по формальным основаниям, несмотря на сохранение платежеспособности реорганизуемого должника, что влечет за собой массовые судебные споры с кредиторами и существенные затраты на удовлетворение их требований. Устранить законодательные недочеты, усложняющие процесс или создающие неоправданные правовые риски при проведении реорганизации как для общества, так и для его акционеров, в том числе в части норм о коэффициенте конвертации, праве акционеров требовать выкупа, способах защиты прав кредиторов хозяйственного общества, недействительности реорганизации.

Банк России планирует изменить целый ряд регуляторных требований к раскрытию информации эмитентами.

При этом, считая принципиально важным для поддержания доверия инвесторов наличие качественной достоверной информации, раскрываемой эмитентами ценных бумаг, Банк России  будет продолжать практику постепенного снятия существующих временных ограничений по раскрытию такой информации.

В целях оптимизации процедур по раскрытию информации планируется установить дифференцированный подход к объему раскрываемой в отчете эмитента информации в зависимости от различных факторов, таких как вид выпускаемых ценных бумаг (акции или облигации), наличие их допуска к организованным торгам, организационно правовая форма (ООО или АО), АО или ПАО. Предусматривается осуществление пересмотра установленной структуры отчета эмитента, путем переноса существенной части информации в годовой отчет общества.

Планируется ввести в регулирование маркировку ценных бумаг компаний, ограничивающих раскрытие информации, для информирования инвесторов об этих ограничениях.

Предусматриваются изменения нормативных требований к содержанию проспекта ценных бумаг. В частности - дополнить его укрупненным  резюме, адаптированным под требования инвесторов, содержащим информацию о показателях деятельности компании,  планах и перспективах ее развития),  о подходах к распределению акций при сборе заявок на участие в публичном размещении акций и фактической аллокации, о наличии временных ограничений на отчуждение (обременение) акций действующими акционерами, эмитентом,, механизме стабилизации цены акций после публичного размещения и др.

В целях повышения привлекательности инвестиций и укреплению доверия к компании планируется установить требования к случаям обязательного утверждения и раскрытия дивидендной политики ПАО, к ее содержанию, а также объяснению акционерам причин отклонения от утвержденной дивидендной политики.

Проект Основных направлений развития финансового рынка направлен Президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации. В дальнейшем планируется его обсуждение на парламентских слушаниях в Государственной Думе.